配资门户 <{配资门户}>林权抵押贷款好批吗？利率怎么定
2015 林业经济 Y ·林权改革·林权抵押贷款的可得性与利率研究张弘吴张大红(北京林业大学经济管理学院北京 1∞083)摘要:文章从贷款可得性和贷款利率两方面分析林权抵押贷款，分别运用进化博弈和不完美信息动态博弈模型;影响贷款可得性最重要的因素是抵押物一一林权的变现能力 ，加强林权担保效力能够使贷款可得性趋于完全;影响贷款利率最重要的因素是借贷双方的信息不对称程度 ，在信息不对称消除前，存在合理利率决定机制使借贷双方都得益。关键词:林权抵押贷款;贷款可得性;贷款利率;博弈中圄分类号: 文献标识码 :A 文章蝙号: 1673-338X(2015 106-0057-05 The on A and Rates of Right Loan 1 号|言Zhang Zhang ( of and , Fores町 ， ) : This paper the and rates of right loan, using the game model and the but game model. The of for臼t is the most in loan . the liq山dity of can make loan more per-fect. And the as严rune位γ and is the most in rates. A rate can be found as'严 . Kay Words: right loan; loan avail沾边ity; rates; Game 向，本文将主要运用博弈论方法进行研究。2 贷款可得性研究林权抵押贷款是以林业主管部门颁发的《林权证》所载明的林地使用权和林木所有权及使用权为抵押物的贷款新品种，是集体林权制度改革稳步推进的一项金融配套措施。它引人林权这种新型抵押物，对于林权价值的实现以及林业资源的盘活起到了重要作用，并且一定程度上缓解了林业生产经营者面临的资金困境。但是经过多年发展，一些问题也逐渐暴露出来，包括商业银行不愿发放贷款、贷款利率较高、贷款期限不合理、手续繁琐耗时长、到期贷款难以回收且抵押物难以变现等。所以，林权抵押贷款经过多年高速发展，推行速度逐渐减缓，商业银行在发放贷款时也更加审慎。而对于任何贷款业务来说，贷款可得性以及贷款利率都是最关键的问题，所以本文意图通过分析林权抵押贷款的可得性和利率问题，来获悉该种新型贷款问题所在以及改进方经过在福建、重庆、四川 、 内蒙古等多地调研，发现林权抵押贷款有如下趋势:首先，商业银行倾向于林业企业多于林农;其次，商业银行倾向于林业大户多于普通农户;最后，商业银行倾向于大宗贷款多于小额贷款。这意味着，银行依旧"嫌贫爱富"大量拥有优质林权的借款者得不到贷款，本意为盘活林业资源、缓解林业生产者资金困境的新型贷款模式还有大量工作要做。收稿日期:2015-Q2-17 模型建立本博弈模型假设在林权抵押贷款行为中存在两个博弈方，分别为商业银行和林业借款者(不区分林业企业和林农，二者在实质上并无区别) ;在第一阶段，商业银行决定是否发放贷款;在第二阶段，林业借款者决定是否偿还贷款;在第三阶段银行决定是否对未还款借款者进行清算 。 在本博作者简介:张弘吴，北京林业大学经济管理学院硕士研究生。 研究方向:林业产业与技术经济。 通讯作者:张大红，北京林业大学经济管理学院教授，博士生导师。 研究方向:林业产业与技术经济。57·林权改革· 林业经济 2015年第6期弈中，后行动方可以观察到之前行动方的所有行 行为，理性状况不同的参与者最终会形成不同得为林权贷款，并且博弈双方对于各自行为的得益都存在"共 益，这会形成"示范效应"或"学习效应在一段时识故本博弈为完全信息动态博弈。 间后，林权抵押贷款达成的概率会增加或减少，可在博弈树中分别用博弈方 1 和博弈方2表示商 以通过相应进化博弈模型进行分析。业银行和林业借款者;假设商业银行若不对林业借 假设对于不还款者清算是商业银行的较优选款者发放贷款，则该笔款项可以投入其他贷款项目 择，将上述博弈树转化为静态博弈矩阵，如下:设采或者投资项目，故进行林权抵押贷款存在机会成 用"贷"策略的商业银行比例为 X ，那么采用"不贷"本，设 f 为其他项目收益率;假设林业借款者元自 策略的比例为 l-x; 同时设采用"还"策略的林业借有资金，贷款额为 L;林权抵押贷款利率为 r 借款 款者比例为 y ， 那么采用 "不还"策略的比例为者投资收益率为 R;假设进人清算阶段，商业银行 l-y 。 故商业银行采用"贷"、"不贷"策略的期望得和林业借款者都会付出一定戚本，分别设为 C) 和 益 U)e 、 U)n 和群体平均得益 Ü) 分别为:C2 ;博弈双方得益'情况见图 1 。坯(,L,(R-,)L ) (,L-C,,(R-,)L-C,) ( - ( .-+I ) L ，且+(，+t)L )图 1 贷款可得性博弈模型{博弈树) 模型分析根据逆推归纳法进行分析，在第三阶段，若:rL- C) >力+ I)L 即 C) 0 时 ， x= 1 是 ESS( "进化稳定策略");当。 - r')L -(I-y川::\ 0 时 ， y=1 是 ESS;当 O 风险控制。和 >O 可以实现，则最终稳定状态为 x=1 以及 模型建立y=1 ，这意味着由于最初林权抵押贷款双方理性不完 假设本博弈存在两个博弈方一一商业银行和全，部分林权抵押贷款未能实现，但是随着时间的推 林业借款者;根据之前分析，假设商业银行会发放移，商业银行和借款者通过反复博弈，不断"模仿学 林权抵押贷款，再假设本博弈不存在清算阶段;那习最终会实现全部商业银行选择发放贷款，全部林 么，在第一阶段，商业银行选择利率水平，模型假设业借款者选择偿还贷款的最佳状态(图 2) 。 可选择高利率和低利率两种水平;在第二阶段，林圄2 有限理性博奔双方行为演化 模型启示根据以上博弈分析，林权抵押贷款能够顺利达成的一个重要条件是抵押物一一林权可变现，也即抵押物的担保效力问题。 当然林权抵押贷款好批吗？利率怎么定，商业银行也可以通过贷款合同约定违约罚息办法，将抵押物变现期间的时间成本转嫁于借款者 ，但只能治标不能治本。加快林权交易市场的建立，使林权这种优质资产能够在市场环境下以合理价格顺利交易，是促使商业银行接受林权抵押贷款模式的重中之重。3 贷款利率分析根据文献查阅以及实地调研，现阶段进行的林权抵押贷款，利率一般在基准利率上上浮30%-50% ，农村金融机构利率一般高于商业银行;并且，为了确保业借款者接受相应利率水平，且选择进行稳健型经营或者风险型经营，稳健型经营指林业借款者按照合同约定进行特定林业领域投资，风险型经营指林业借款者为了获取高收益选择他项投资，但高收益往往意味着高风险;在第三阶段，由自然或者社会经济水平决定林业借款者的风险型经营成功或失败，由于经营成败不由商业银行和林业借款者主观决定，属于外生变量，以一定概率形式存在。在本模型中，商业银行由于严重信息不对称，在最初阶段无法观测到借款者的经营行为，且博弈双方都清楚各自得益，故本博弈属于完全但不完美信息动态博弈。在博弈树中，博弈方 1 和博弈方 2分别表示商业银行和林业借款者，博弈方0表示外生的社会经济环境;设贷款金额为 L ;高利率水平为 r} ，低利率水平为 r2 ;稳健型经营预期收益率为 R} ，风险型经营成功情况下预期收益率为 R2 ;风险型经营成功概率为 β;博弈双方得益见图 3。 模型分析根据逆推归纳法的思路，先考察商业银行在风险型经营策略下的预期收益状况，商业银行在选择"高利率"和"低利率"策略的预期收益和 Uu 分别为:59·林权改革· 林业经济 2015年第6期("L,(R,-,,)L) (-(,,+I)L,O) (埠，(R，-，，)t) (-(,,+1 )L,O) 图 3 贷款利率博弈模型{博弈树)U'h =β 'r，L+(I-β)-
叶，+ I)L
=β '(2r， + I)L-(r, + I)L Ull =β 'r2L+(I-β)'
-(r2 + I)L
